Market Dashboard · Liquidity — Key Indicators
미국 유동성 주요 지표
유동성 지표 종합 (단위: 조 달러)
2021년 1월 ~ 2027년 1월 (실선: 실적 / 점선: 예측)
실적
예측 (2026.03 →)
※ 범례 클릭 시 표시/숨김
순유동성 (Net Liquidity)
Fed 자산 − ON RRP − TGA
M2 전년 대비 증가율 (%)
팬데믹 급증 → 수축 → 완만한 회복
📊 예측 근거 및 지표 해설
M2 통화량 — 22.4조 달러 완만한 확대
팬데믹 QE로 2022년 초 21.7조 달러 정점 후 긴축으로 2023년 19조 달러대 수축. QT 종료(2025년 12월) 이후 재확장 중. 2026년 1월 22.44조 달러 확인. Fed의 월 400억 달러 T-Bill 매입과 재정지출 재개가 점진적 확대를 뒷받침.
Fed 자산 — 6.65조 달러 안정화
2022년 8.9조 달러 정점 → QT로 2025년 말 6.5조 달러. 2026년 3월 기준 6.65조 달러로 소폭 증가. QT 공식 종료 후 ample reserves 유지를 위한 T-Bill 매입으로 6.6~6.7조 달러 횡보 예상.
ON RRP — 사실상 소진 (0조)
2023년 2.4조 달러 정점 → 2025년 말 완전 소진. T-Bill 금리 상승으로 MMF가 ON RRP 대신 시장에서 운용. 이 자금이 시중 은행 지준금으로 이동하며 순유동성 개선에 기여.
은행 지준금 — 3.3조 달러 안정
ON RRP 소진과 동시에 지준금 증가. FOMC의 "충분한 준비금" 목표 수준인 3.2~3.5조 달러 유지. IORB 인하 시 일부 이탈 가능하나 단기적 충격 제한적.
TGA — 부채한도 협상 따른 변동성
부채한도 해결 시 TGA 급증 → 시중 유동성 흡수. 2025년 7월 부채한도 해결 후 TGA 급증 전례. 2026년 재협상 일정 및 정치 동학에 따라 큰 변동 예상.
순유동성 — 5.8조 달러 점진 확대
현재 순유동성(Fed자산 6.65조 − ON RRP ~0 − TGA 0.84조) = 약 5.81조 달러. QT 종료 + 금리 인하 기대 → 2027년 초 6조 달러 방향으로 완만한 상승 전망.
⚠ 핵심 상방 · 하방 리스크
상방 리스크
• 부채한도 타결 후 TGA 급감 → 유동성 급방출
• 경기 급랭 시 Fed 긴급 QE 재개
• 이란전쟁 확전으로 유가 급등 → 재정 부양
• 부채한도 타결 후 TGA 급감 → 유동성 급방출
• 경기 급랭 시 Fed 긴급 QE 재개
• 이란전쟁 확전으로 유가 급등 → 재정 부양
하방 리스크
• TGA 급증 → 지준금 급감 → 신용경색
• 관세 인플레이션 지속 → 금리 인하 지연
• 글로벌 달러 강세 지속 → 해외 자금 이탈
• TGA 급증 → 지준금 급감 → 신용경색
• 관세 인플레이션 지속 → 금리 인하 지연
• 글로벌 달러 강세 지속 → 해외 자금 이탈
데이터 출처 및 면책:
Federal Reserve H.4.1 · H.6 · FRED (WALCL, M2SL, RRPONTSYD, WRESBAL, WTREGEN). 예측값은 Goldman Sachs · CBO · FOMC SEP 중간값 기반 추정이며 투자 권유가 아닙니다. © 2026 Norsvale.